鹏华前海万科 REITs 禁闭式夹杂型发起式        证券投资基金      基金处治东说念主：鹏华基金处治有限公司      基金托管东说念主：上海浦东发展银行股份有限公司      回报送出日历：2025 年 7 月 18 日                                             鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报                              §1 紧迫教唆  基金处治东说念主的董事会、董事保证本回报所载贵寓不存在子虚纪录、误导性讲解或要紧遗漏， 并对其内容的信得过性、准确性和完竣性承担个别及连带的法律背负。   基金托管东说念主上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同端正，于 2025 年 07 月 17 日复核 了本回报中的财务目的、净值领路和投资组合回报等内容，保证复核内容不存在子虚纪录、误导 性讲解或者要紧遗漏。   基金处治东说念主容许以安分信用、发愤遵法的原则处治和运用基金钞票，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其畴昔领路。投资有风险，投资者在作出投资方案前应仔细阅读本 基金的招募证据书偏激更新。   本回报中财务贵寓未经审计。   本回报期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                             §2 基金产物八成 基金简称               鹏华前海万科 REITs 场内简称               鹏华前海 REIT 基金主代码              184801 基金运作方式             契约型禁闭式 基金合同顺利日            2015 年 7 月 6 日 回报期末基金份额总额         29,995,915.35 份 投资主张               本基金通过投资于主张公司股权参与前海金融改动，力图共享金                    融改动的红利。 投资策略               基金合同顺利后，本基金根据与主张公司偏激推进所坚毅的增资                    合同等干系合同商定的规范和时期，通过增资方式合手有主张公司                    股权至 2023 年 7 月 24 日，获取自 2015 年 1 月 1 日起至 2023 年 7                    月 24 日历间前海企业公馆面孔 100%的本体或应当取得的除物业管                    理费收入除外的营业收入，营业收入依据干系合同商定的功绩补                    偿机制和激发机制进行调遣。前述主张公司的八成、增资入股情                    况、退出安排、交游结构、功绩赔偿机制和激发治安等详见招募                    证据书。 本基金投资主张公司除外的基金钞票可投资于照章发                    行或上市的股票（含存托证据）、债券和货币市集器具等。 1、                    对于主张公司的投资策略 本基金将审慎论证宏不雅经济要素（就                    业、利率、东说念主口结构等）、生意地产周期（供需结构、房钱和钞票                    价钱波动等）、以偏激他可比投资钞票面孔的风险和预期收益率来                    判断主张公司合手有生意物业刻下的投资价值以及畴昔的发展空                    间。在此基础上，基金将长远调研主张 公司所合手生意物业的基                    本面（包括位置、质地、钞票价钱、出租率、房钱价钱、田户、                              第 2 页 共 14 页                                    鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报               租约、现款流等）和运营基本面（包括定位、运筹帷幄策略、租出能               力、物业处治才能等），通过合适的估值方法评估其收益气象和增               值后劲、权衡现款流收入的范围和成立合适的估值模子。 本基               金将根据投资需要参与所投资面孔生意运营并代表合手有东说念主期骗股               东权益，并与主张公司处事机构坚毅相应的股权回购合同以及建               立运营绩效保证机制，力图获取悠闲的房钱收益，具体交游结构               详见招募证据书。 2、固定收益钞票投资策略 本基金投资主张               公司前的基金钞票以及投资主张公司后的剩余钞票、本基金获取               的分成款、本基金对主张公司股权的退出款在按照本《基金合               同》商定进行分派或支付前，可一起投资于照章刊行或上市的债               券和货币市集器具等固定收益类钞票。 本基金将接管合手有到期               策略构建投资组合，以获取相对细目的主张收益。最初对入款利               率、回购利率和债券收益率进行比较，并在对禁闭运作期内资金               面进行判断的基础上，判断是否存在利差套利空间，以细目是否               进行杠杆操作；其次对各样固定收益钞票在禁闭运作期内的合手有               期收益进行比较，细目优先建立的钞票类别，并说合各样固定收               益钞票的市集容量，细目建立比例。本基金将对合座固定收益组               合久期作念严格处治和匹配，皆备合作基金合同期限内的允许范               围。 投资方案委员会将如期或不如期召开会议，细目本基金固               定收益钞票各样属的建立比例、组合的杠杆水对等主张区间。本               公司信用评估团队依托基金处治东说念主信用分析系统评估债务东说念主的相               对违约率并细目个券的信用评级，为本基金的组合构建和调遣提               供标的提议。本基金将依据投资方案委员会决议和信用分析团队               的提议制定具体的建立和调遣斟酌，进行固定收益投资组合的构               建和平淡处治。 3、权益类钞票投资策略 在严格戒指风险、保               合手钞票流动性的前提下，本基金将根据刊行东说念主的基本面情况，并               说合对市集流动性、上市后领路的预期，安妥参与股票等权益类               投资，以加多基金收益。 本基金将根据本基金的投资主张和股               票投资策略，基于对基础证券投资价值的长远研究判断，进行存               托证据的投资。 功绩比较基准        十年期国债收益率+1.5% 风险收益特征        本基金在禁闭运作期内投资于主张公司股权，以获取生意物业租               金收益为主张，因此与股票型基金和债券型基金有不同的风险收               益特征，本基金预期风险和收益高于债券型基金和货币型基金，               低于股票型基金。 基金处治东说念主         鹏华基金处治有限公司 基金托管东说念主         上海浦东发展银行股份有限公司 注：无。              §3 主要财务目的和基金净值领路                                                  单元：东说念主民币元                     第 3 页 共 14 页                                              鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报 主要财务目的                      回报期（2025 年 4 月 1 日 - 2025 年 6 月 30 日） 注：1.本期已结束收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除干系用度和信用减值亏蚀后的余额，本期利润为本期已结束收益加上本期公允价值变动收益等 未结束收益。 等），计入用度后本体收益水平要低于所列数字。                                            功绩比较基          净值增长率 净值增长率 功绩比较基   阶段                                       准收益率标     ①－③        ②－④             ①        模范差②      准收益率③                                            准差④ 夙昔三个月        0.73%     0.11%      0.79%      0.01%     -0.06%       0.10% 夙昔六个月        0.97%     0.12%      1.58%      0.01%     -0.61%       0.11%  夙昔一年        3.12%     0.24%      3.39%      0.01%     -0.27%       0.23%  夙昔三年        4.53%     0.20%     11.68%      0.01%     -7.15%       0.19%  夙昔五年       16.65%     0.18%     20.66%      0.01%     -4.01%       0.17% 自基金合同 顺利起于今 注：功绩比较基准=十年期国债收益率+1.5%。 率变动的比较                             第 4 页 共 14 页                                             鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报 注：1、本基金基金合同于 2015 年 07 月 06 日顺利。2、限制建仓期收尾，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中端正的各项比例。 注：无。                       §4 处治东说念主回报             任本基金的基金司理期限 证券从业  姓名    职务                                             证据              任职日历  离任日历  年限                                          刘清廉先生,国籍中国,理学硕士,15 年                                          证券从业训诫。2010 年 6 月加盟鹏华基                                          金处治有限公司，从事债券研究责任，                                          历任固定收益部高档研究员、基金司理                                          助理，现任悠闲收益投资部副总司理/基                                          金司理。2015 年 03 月至 2017 年 01 月                                          担任鹏华弘利纯真建立夹杂型证券投资                                          基金基金司理, 2015 年 03 月至 2015 年 刘清廉 基金司理 2015-08-06   -        15 年                                          金司理, 2015 年 04 月至 2017 年 01 月                                          担任鹏华弘润纯真建立夹杂型证券投资                                          基金基金司理, 2015 年 05 月于今担任                                          鹏华弘和纯真建立夹杂型证券投资基金                                          基金司理, 2015 年 05 月于今担任鹏华                                          弘华纯真建立夹杂型证券投资基金基金                                          司理, 2015 年 05 月至 2017 年 01 月担                           第 5 页 共 14 页                                     鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报                                  任鹏华弘益纯真建立夹杂型证券投资基                                  金基金司理, 2015 年 06 月至 2017 年 01                                  月担任鹏华弘鑫纯真建立夹杂型证券投                                  资基金基金司理, 2015 年 08 月于今担                                  任鹏华前海万科 REITs 禁闭式夹杂型发                                  起式证券投资基金基金司理, 2015 年 08                                  月至 2017 年 01 月担任鹏华弘泰纯真配                                  置夹杂型证券投资基金基金司理, 2016                                  年 03 月至 2017 年 05 月担任鹏华弘实灵                                  活建立夹杂型证券投资基金基金司理,                                  弘锐纯真建立夹杂型证券投资基金基金                                  司理, 2016 年 03 月至 2022 年 12 月担                                  任鹏华弘信纯真建立夹杂型证券投资基                                  金基金司理, 2016 年 08 月至 2023 年 12                                  月担任鹏华弘达纯真建立夹杂型证券投                                  资基金基金司理, 2016 年 08 月至 2017                                  年 12 月担任鹏华弘嘉纯真建立夹杂型证                                  券投资基金基金司理, 2016 年 09 月至                                  合型证券投资基金基金司理, 2016 年 11                                  月至 2018 年 01 月担任鹏华兴肥好意思期开                                  放纯真建立夹杂型证券投资基金基金经                                  理, 2016 年 11 月至 2024 年 11 月担任                                  鹏华兴泰如期绽开纯真建立夹杂型证券                                  投资基金基金司理, 2016 年 12 月至                                  活建立夹杂型证券投资基金基金司理,                                  兴益如期绽开纯真建立夹杂型证券投资                                  基金基金司理, 2018 年 05 月于今担任                                  鹏华睿投纯真建立夹杂型证券投资基金                                  基金司理, 2023 年 02 月至 2024 年 02                                  月担任鹏华永瑞一年禁闭式债券型证券                                  投资基金基金司理, 2023 年 09 月至                                  合型证券投资基金基金司理, 2024 年 07                                  月于今担任鹏华金城纯真建立夹杂型证                                  券投资基金基金司理, 2024 年 09 月至                                  今担任鹏华弘润纯真建立夹杂型证券投                                  资基金基金司理, 2024 年 10 月于今担                                  任鹏华丰盛厚实收益债券型证券投资基                                  金基金司理,刘清廉先生具备基金从业资                                  格。 注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后郑重对外公告之日；担任新成立基金基金司理                   第 6 页 共 14 页                                     鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报 的，任职日历为基金合同顺利日。2. 证券从业的含义治服行业协会对于从业东说念主员经历处治办法 的干系端正。 注：本基金基金司理未兼任私募钞票处治斟酌投资司理。   回报期内，本基金处治东说念主严格驯顺《证券投资基金法》等法律法例、中国证监会的斟酌端正 以及基金合同的商定，本着安分守信、发愤遵法的原则处治和运作基金钞票，在严格戒指风险的 基础上，为基金份额合手有东说念主谋求最大利益。本回报期内，本基金运作合规，不存在违犯基金合同 和损伤基金份额合手有东说念主利益的活动。   回报期内，本基金处治东说念主严格推行平正交游轨制，确保不同投资组合在研究、交游、分派等 各方法得到平正对待。公司对不同投资组合在不同时期窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向 交游价差进行专项分析，未发现回击正对待各组合或组合间互相利益运输的情况。   回报期内，本基金未发生违法非法且对基金财产变成亏蚀的极度交游活动。本回报期内未发 生基金处治东说念主处治的统共投资组合参与的交游所公开竞价同日反向交游成交较少的单边交游量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 面，房地产仍保合手需求偏弱状态，二手房活跃进度比拟夙昔几年偏弱状态领路精致，但畴昔预期 并不乐不雅，一级市集设备力度仍然偏弱。基建也受制于所在政府财务压力较大的状态，莫得昭彰 进展，且以中央面孔为主。摧残方面，受益于摧残补贴仍处于相对较好的状态，耐用品更新仍在 赓续。制造业合座受贸易不细目性影响相对较大，外贸型制造业经历贸易抢跑，订单马上回落面 临库存压力，后又冉冉缓解的状态，合座领路不冷不热，外需仍然是守旧性的力量，内需合手续走 弱的趋势仍在赓续。金融方面，货币战略保合手相对宽松，但汇率和财政等压力都在的情况下，货 币战略在松紧之间更多的倾向于少动多不雅察，降息降准仍在发生，但幅度较小，且节律偏慢。                      第 7 页 共 14 页                                        鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报 所应答，但新摧残等见识仍有守旧，市集结座对中小市值板块有意，大市值板块中高分成银行等 标的也领路相对稳健，迭改动高。市集结座流动性处于精致状态，交游活跃进度较好，由于经济 合座仍有多少亮点守旧，市集各版本估值也发生较大波动。债券方面，受贸易战转眼加码的影 响，利率水平显贵回落 20bp 驾驭，自后市集结座干涉了极窄区间的轰动走势，利率弧线卓著平 缓，各处利差都受到了压缩，信用利差、期限利差、品种利差等都处于较低水平。      本基金以追求悠闲收益为主要投资策略，戒指基金净值回撤幅度。在操作上，保合手稳健的中 短久期债券钞票建立，以固定收益类钞票为主要标的，在严格戒指合座仓位的前提下，参与股票 二级市集投资，同期，积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。      限制本回报期末，本回报期份额净值增长率为 0.73%，同期功绩比较基准增长率为 0.79%。      无。                      §5 投资组合回报                                                    占基金总钞票的比例 序号             面孔               金额（元）                                                       （%）       其中：股票                       163,077,844.34             4.90       其中：债券                       219,735,499.43             6.61            钞票支合手证券                             -                 -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                               -                 -       产 代码            行业类别             公允价值（元）              占基金钞票净值比                        第 8 页 共 14 页                                                  鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报                                                                    例（%）  A        农、林、牧、渔业                                             -            -  B        采矿业                                                  -            -  C        制造业                                   163,047,197.14            5.36  D        电力、热力、燃气及水坐蓐和供           应业                                                   -            -  E        建筑业                                                  -            -  F        批发和零卖业                                      2,244.00            0.00  G        交通运载、仓储和邮政业                                          -            -  H        住宿和餐饮业                                               -            -  I        信息传输、软件和信息时期处事           业                                                    -            -  J        金融业                                                  -            -  K        房地产业                                                 -            -  L        租出和商务办奇迹                                             -            -  M        科学研究和时期办奇迹                                 28,403.20            0.00  N        水利、环境和行家设施处治业                                        -            -  O        住户处事、修理和其他办奇迹                                        -            -  P        教养                                                   -            -  Q        卫生和社会责任                                              -            -  R        文化、体育和文娱业                                            -            -  S        笼统                                                   -            -           臆想                                    163,077,844.34            5.36 注：无。                                                  公允价值          占基金钞票净值比例  序号            股票代码      股票称呼     数目（股）                                                  （元）              （%）                                 第 9 页 共 14 页                                                      鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报  序号                债券品种         公允价值（元）                占基金钞票净值比例（%）           其中：战略性金融债                175,556,898.63                          5.78 序号     债券代码          债券称呼       数目（张）      公允价值（元）          占基金钞票净值比例（%）      明细 注：无。 注：无。 注：无。 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。   本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。                                  第 10 页 共 14 页                                                 鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报   本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。   本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 在回报编制日前一年内受到公开责骂、处罚的情形   国度设备银行在回报编制日前一年内受到国度金融监管总局北京监管局的处罚。 以上证券的投资已推行里面严格的投资方案过程，安妥法律法例和公司轨制的端正。   本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同端正的证券备选库。  序号              称呼                            金额（元） 注：无。                              指导受限部分的公允价值                 占基金钞票净 指导受限情  序号    股票代码           股票称呼                                  （元）                     值比例（%）  况证据                                                                     新股指导受                                                                         限                              第 11 页 共 14 页                                              鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报                                                                        限     由于四舍五入的原因，投资组合回报中数字分项之和与臆想项之间可能存在尾差。             §6 基金处治东说念主运用固有资金投老本基金情况                                                                  单元：份 回报期期初处治东说念主合手有的本 基金份额 回报期时期买入/申购总份 额 回报期时期卖出/赎回总份 额 回报期期末处治东说念主合手有的本 基金份额 回报期期末合手有的本基金份 额占基金总份额比例（%） 注：本基金处治东说念主投老本基金的费率模范与其他相同要求的投资者适用的费率模范相一致。 注：无。            §7 回报期末发起式基金发起资金合手有份额情况                          合手有份额占基金总 发起份额总 发起份额占基金总 发起份额容许      面孔   合手有份额总和                           份额比例(%)   数    份额比例(%)  合手有期限 基金处治东说念主固      100,027.00          0.33 100,027.00          0.33        三年 有资金 基金处治东说念主高              -              -          -            -            - 级处治东说念主员 基金司理等东说念主              -              -          -            -            - 员 基金处治东说念主股              -              -          -            -            - 东 其他        3,000,405.00         10.00          -            -         二年 臆想        3,100,432.00         10.33 100,027.00          0.33           - 注：1、本基金自 2015 年 6 月 26 日至 2015 年 7 月 1 日止时期公设备售，于 2015 年 7 月 6 日基金 合同郑重顺利。                              第 12 页 共 14 页                                             鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报 后的份额为 100,027 份。 日本基金经折算后的份额为 3,000,405 份。                 §8 影响投资者方案的其他紧迫信息 注：无。    无。    （一）《鹏华前海万科 REITs 禁闭式夹杂型发起式证券投资基金基金合同》; （二）《鹏华前海万科 REITs 禁闭式夹杂型发起式证券投资基金托管合同》; （三）《鹏华前海万科 REITs 禁闭式夹杂型发起式证券投资基金 2025 年第 2 季度回报》（原 文）。    深圳市福田区福华三路 168 号深圳国外商会中心第 43 层鹏华基金处治有限公司。    投资者可在基金处治东说念主营业时期内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金处治 东说念主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本回报书如有疑问，可磋议本基金处治东说念主鹏华基金处治有限公司，本公司已通达客 户处事系统，磋议电话：4006788999。                                                   鹏华基金处治有限公司                             第 13 页 共 14 页                 鹏华前海万科 REITs2025 年第 2 季度回报 第 14 页 共 14 页